戶隱響子（井川遙飾演）是東京中央報社的一名記者。離婚後，響子成了單親媽媽，照顧孩子和努力工作成了她生活的全部。一天，響子到武藏野市一家老人院采訪，然而她卻發現了該老人院的一名老人用剪刀刺破雙眼後自殺身亡的屍體，老人手中攥著一張寫有"水靈"的小紙片。這才是噩夢的剛剛開始！

沒過幾天，響子收到了大西大學副教授杜川乙一郎（柳由令飾演）自殺身亡的消息。半年前，響子曾經采訪過杜川教授，那時，杜川教授正在研究關於"黃泉"、"死水"和"水靈"之間的關係。響子找到教授的筆記，看見教授在筆記本裏反複寫著："不要給死神喝水！"

與此同時，清華高中的女學生渚由美（星井七瀨飾演）約了好友矢澤弘美（鈴木美生飾演）到一家咖啡館討論好友野田美裏（山崎真實飾演）自殺的死因。幾天前，美裏用鉛筆刺瞎了自己的雙眼，然後自殺了。在與由美的談話中，弘美得知美裏自殺前一直說口渴，而現在自己居然有著和美裏一樣的症狀。分別後，由美一直很擔心美裏。當晚，由美到美裏家探望，卻發現了美裏的屍體，美裏也是刺破了自己的雙眼後自殺身亡。

由美覺得好友們的死都與水有關，於是找到正在調查水靈事件的響子。響子當時正在處理杜川教授自殺的事，沒有多留意由美。事後，響子回想起由美的一些舉止非常奇怪。響子找到由美家，發現正準備上吊自殺的由美。響子救下由美，並把她送到醫院。然而，刺瞎雙眼後的由美無法抵禦幻覺帶來的恐懼，在響子麵前掐脖自殺了。

響子調查發現，水靈事件都發生在三鷹、武藏野、調布、昭島、羽村等地區，而這些地區的飲用水多是來自井水或是地下水。於是，響子找到在東京水道局技術中心工作的前夫岡佑一（渡部篤郎飾演）。然而，作為水質專家的佑一卻對響子的理論不以為然，響子隻好靠自己繼續調查。

響子發現，最近經常發生地震的震源中心是四方平水庫。地震使得地下水渾濁、受到汙染，而泥石流使得附近的一處古跡被發掘出來。響子想起過去杜川教授曾經說過黃泉湧出的地方叫做黃泉比良坡（日語中比良坡的發音與四方平相同），這更堅定了響子關於水靈的推測。

佑一最近也出現了口渴、幻覺的症狀，這才感覺到自己的身體內部正悄悄地發生著變化。其實，佑一早已患上了不治之症，這正是他為什麼要和響子離婚，離開心愛的妻子和孩子的原因。為了徹底揭開水靈的正麵目，佑一找到自己的好友、也是他的主治醫師大村大夫（入江昌樹飾演），希望大村把自己活著解剖……響子接到大村大夫的通知來到診所，看到了佑一接受解剖前留給自己的錄影帶。響子終於知道原來佑一一直深愛著自己和孩子，並且為了解開水靈的秘密而自願犧牲。然而，水靈的怨咒正不斷擴大，經過研究，目前尚無法破解水靈的咒語。而令響子意想不到的是，更為巨大的恐懼正在等著她……